题目内容:
中大公司有关资料如下:息税前利润为800万元,所得税税率为40%。目前的资金结构为:普通股数60万股(每股面值1元),每股账面价值10元。总负债200万元,均为长期借款,利率为10%。当前国债市场利率为5%,该公司8系数为1,市场平均收益率为15%。该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。 要求:根据上述资料,分析回答下列题。
1.计算中大公司目前的每股收益及每股市价。
2.中大拟举债400万元,用于在现行股价下购回股票(购回股四舍五入取整),该举措将使全部负债利率上升为12%,公司的B系数提高为1.1,息税前利润不变,分别用每股市价和资本成本作为调整标准,问该公司应否调整资本结构。
3.资本结构改变后,中大公司拟上马一个新项目,估计需投资220万元,该项目当年建成当年投产,可产生增量税前营业现金净流量100万元,以后每年增长20%,可使用五年,五年后税法与实际残值一致为40万元,项目的折旧及其他非付现费用为40万元。项目投产后,预计口系数将降为0.82,该项目所需资金全部准备发行股票解决,每股预计售价60元,发行费用20万元,问该项目上马后,该公司股价最有可能达到多少?
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