题目内容:
A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股为5000万股,目前股价为2元/股。该公司的资产(息税前)利润率为12%,所得税税率为25%,预期增长率为6%。 现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1 000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。
假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求:根据上述资料,分析回答下列题。
1.计算每张认股权证的价值。
2.计算发行债券前的每股收益。
3.计算发行债券后的公司总价值,债券本身的内在价值和认股权证的价值。
4.假设公司总价值未来每年的增长率为6%,计算公司在未来第5年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值和权益的价值、每股价格和每股收益。
5.计算第5年年末行权后的每股股价和每股收益。
6.计算投资该可转换债券的内含报酬率。
参考答案:
答案解析: