题目内容:
F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据 如下:
项目 |
金额(万元) |
销售收入 |
70000 |
税前经营利润 |
5075 |
利息支出 |
700 |
税前利润 |
4375 |
所得税 |
875 |
净利润 |
3500 |
股利分配 |
1750 |
本期利润留存 |
1750 |
期末股东权益 |
28000 |
期末净负债 |
28000 |
净经营资产(净投资资本)总计 |
56000 |
要求:
(1)假设该公司2008年可以维持2007年的经营效率和财务政策,并且不准备增发股票;不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息;可以2007年的平均利率水平在需要时取得借款,所得税税率不变。请确定2008年的预期销售增长率、可持续增长率、期初净经营资产净利率以及加权平均资本成本(计算加权平均资本成本时假设目标资本结构为股东权益和净负债各占50%)。
(2)假设公司打算保持第(1)问的销售净利率(可以涵盖新增债务增加的利息)、期末净经营资产周转率和股利支付率,并且不增发股份;2008年预期销售增长率为8%,公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金,请问2008年年末净负债金额和期末净经营资产权益乘数各是多少?
(3)假设公司打算保持第(1)问的期末净经营资产周转率、期末净经营资产权益乘数、股利支付率并且不增发股份;2008年的预期销售增长率为10%,公司拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金,请问销售净利率(可以涵盖新增债务增加的利息)应提高到多少?
参考答案:
答案解析: