选择题:(2016年)甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业,也是全球著名集成电路制造商之一。基于公司战略目标,公司准备积极实施海外并购。相关资料如下:(1)...

题目内容:

(2016年)甲公司为一家在上海证券交易所上市的企业,也是全球著名集成电路制造商之一。基于公司战略目标,公司准备积极实施海外并购。相关资料如下: (1)并购对象选择。甲公司认为,通过并购整合全球优质产业资源,发挥协同效应,是加速实现公司占据行业全球引领地位的重要举措;被并购企业应具备以下基本条件:①应为集成电路设计商,位于产业链上游,且在业内积累了丰富而深厚的行业经验,拥有较强影响力和行业竞争力;②拥有优秀的研发团队和领先的关键技术;③具有强大的市场营销网络。经论证,初步选定海外乙公司做为并购目标。 (2)并购价值评估。甲公司经综合分析认为,企业价值/息税前利润(EV/EBIT)和市价/账面净资产(P/BV)是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时,赋予EV/EBIT的权重为60%,P/BV的权重为40%。 可比交易的EV/EBIT和P/BV相关数据如下表所示: (3)并购对价。根据尽职调查,乙公司2015年实现息税前利润(EBIT)5.5亿元,2015年末账面净资产(BV)21亿元。经多轮谈判,甲、乙公司最终确定并购对价为60亿元。 (4)并购融资。2015年末,甲公司资产负债率为80%。甲公司与N银行存续贷款合约的补充条款约定,如果甲公司资产负债率超过80%,N银行将大幅调高贷款利率。贷款利率如提高,甲公司债务融资成本将高于权益融资成本。 甲、乙公司协商确定,本次交易为现金收购。甲公司自有资金不足以全额支付并购对价,其中并购对价的40%需要外部融资。甲公司综合分析后认为,有两种外部融资方式可供选择:一是从N银行获得贷款;二是通过权益融资的方式,吸收境内外投资者的资金。 假定不考虑其他因素。 要求: 1.根据资料(1),从经营协同效应的角度,指出甲公司并购乙公司的并购动机。 2.根据资料(2)和(3),运用可比交易分析法,计算如下指标:①可比交易的EV/EBIT平均值和P/BV平均值;②乙公司加权平均评估价值。 3.根据资料(2)和(3),运用可比交易分析法,从甲公司的角度,判断并购对价是否合理,并说明理由。 4.根据资料(4),指出甲公司宜采用哪种融资方式,并说明理由。

答案解析:

下列属于酸性氨基酸的是A.半胱氨酸 B.苏氨酸 C.苯丙氨酸 D.谷氨酸 E.组氨酸

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妊娠期妇女,采用( )A.窝沟封闭 B.氟化物防龋 C.使用氯己定漱口液 D.预防性树脂充填 E.定期口腔检查

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已知A药对某病有效,现发明一种增效剂B,可提高A药的疗效,通过临床实验了解A+B的疗效是否显著地优于单用A药的疗效,应选用( )A.t检验 B. χ2检验 C.

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患者女,52岁,因口腔黏膜反复起疱9个多月就诊,疱破后成溃疡,伴有疼痛。检查发现:口腔黏膜有多处鲜红糜烂面,红糜烂面边缘有疱壁残留,揭疱壁时可同时揭去周围...

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甲单位为一家省级事业单位,按其所在省财政厅要求,执行中央级事业单位部门预算管理、国有资产管理等规定。甲单位“专用实验设备购置”项目经费预算为180万元。2...

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