题目内容:
资料: A公司2007年度的主要财务数据如下:
单位:万元
销售收入 | 20000 |
营业利润 | 1200 |
利息支出 | 200 |
税前利润 | 1000 |
所得税(税率20%) | 200 |
税后利润 | 800 |
分出股利(股利支付率50%) | 400 |
收益留存 | 400 |
期末股东权益(1000万股) | 4000 |
期末金融负债 | 4000 |
期末总资产 | 8000 |
要求:
(1)假设A公司在今后不准备增发股票,并可以维持2007年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息,请依次回答下列问题:
①2008年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司2007年末的股价是40元,股东预期的报酬率是多少?
④假设A公司2008年税后经营利润率保持不变,预期的期初投资资本回报率为多少:
⑤假设A公司可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款,其加权平均资本成本是多少(资本结构权数以账面价值为基础)?
(2)A公司目前处于成长状态,公司管理层提出应提高财务杠杆,提高股利支付率,树立公司良好形象,管理层提出的策略是否可行?
(3)假设A公司2008年的计划销售增长率为20%,预计2008年资本成本和投资回报率保持第1问的状态,请依次回答下列问题:
①按照价值创造/增长率矩阵判断公司所面临的是哪种类型的财务战略选择?
②如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2007年的财务政策和资产周转率,定量分析公司应采取的具体途径是什么,如何达到?
③如果不打算从外部筹集权益资金,并保持2007年的财务政策和销售净利率,定量分析公司应采取的具体途径是什么,如何达到?
④如果想保持2007年的经营效率和财务政策不变,需要从外部筹集多少股权资金?
参考答案:
答案解析: