题目内容:
受疫情影响,2020年酒店行业业绩大幅下滑。J连锁酒店也遭受重创,房间空置率屡创新高。小徐负责其中位于二线城市的一个城区老店,有客房500间,人住率基本保持在40%。小徐认为,也许可以趁现在客源不足将酒店好好装修一番,现在装修的机会成本低。与工程人员讨论,预计装修需要投资600万元。装修有助于在未来4年中吸引客源,预计装修后比装修前增加客源15%。相关资料如下:(1)目前每间房每晚的平均价格为200元,平均单位变动成本为10元;每年付现固定成本为500万元,主要为店面租金;另外还有销售和管理费用为80万元。装修投资在未来6年中增加折旧计提,估计每年为100万元。
(2)预计装修会使本年(第1年)的销量减少50%。但第2年后,随着疫情的缓解,人住率将恢复到正常入住率的70%;而本店因为装修,会在第2—5年中比正常情况多15%的客源。销量的变动只影响收入和变动成本,不影响固定成本以及销售和管理费用。
(3)小徐认为装修投资的合理贴现率为12%。假设企业所得税税率为25%,每年销售收入和成本费用包括所得税交付均发生在当年末。另外,无论现在是否装修,6年后该酒店必须重新装修,因此,本次装修的有效期为6年。
要求:
(1)计算该城区老店未来年限的现金净流量,并计算投资净现值和回收期(一年按360天计算,计算结果保留整数,填人下方表格中)。

注:剩余回收额算到出现负值即司。
(2)计算装修投资的回收期和净现值。如果小徐希望4年内收回投资,根据净现值和回收期,判断该装修投资是否可行,并简要说明理由。
(3)简要回答如果根据净现值和回收期得出的结论不同,应该依据哪个结论进行决策。
参考答案:
答案解析: