填空题:A公司拟开发一种新的产品,项目投资成本为2400万元。该产品的市场有较大不确定性,与政府的环保政策、社会的环保意识以及其

题目内容:
A公司拟开发一种新的产品,项目投资成本为2400万元。该产品的市场有较大不确定性,与政府的环保政策、社会的环保意识以及其他环保产品的竞争有关。预期该项目可以产生平均每年250万元的永续现金流量;如果消费需求量较大,经营现金流量为312.5万元;如果消费需求量较小,经营现金流量为200万元。如果延期执行该项目,两年后则可以判断市场对该产品的需求,并必须做出弃取决策。假设等风险项目的资金成本为10%,无风险的利率为5%。
要求:(1)计算不考虑期权的项目净现值;(2)采用二叉树方法计算延迟决策的期权(计算过程和结果填入下列表格),并判断应否延迟执行该项目。
不考虑期权的净现值
项目 金额(万元)
投资
现金流量(年末永续年金)
资本成本
项目价值
净现值
延迟期权的计算
单位:万元
时间(年末) 0 1
现金流量二叉树
资金成本
项目期末价值二叉树
投资成本
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答案解析:

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